Почему же ликвидность настолько важна для инвесторов и участников рынка? В этой статье мы разберем, что скрывается за понятием рыночной ликвидности и как она влияет на ваши решения в мире финансов. Пользуйтесь этим показателем, чтобы сравнивать разные инвестиционные портфели или фонды.
- В мире инвестиций не все риски одинаково вредны, и эту идею демонстрирует именно этот показатель.
- Один из таких коэффициентов, который все больше привлекает внимание, – это коэффициент Шарпа.
- Сосредоточившись на отклонении вниз, или стандартном отклонении отрицательной доходности портфеля, коэффициент Сортино обеспечивает более точную оценку эффективности инвестиций с поправкой на риск.
- Профессиональный онлайн-калькулятор для расчета коэффициента Сортино – важной метрики оценки эффективности инвестиций с учетом только негативных отклонений доходности.
- Например, если у одного портфеля коэффициент Сортино равен 1.5, а у другого — 0.5, это говорит о том, что первый портфель генерирует значительно большую доходность на единицу риска.
Коэффициент Сортино: Определение, формула, расчет и пример
Коэффициент Шарпа изначально разрабатывался для оценки портфелей, которые всегда имеют в своем составе множество акций. Стоимость акций изменяется каждый день, соответственно изменяется и стоимость портфеля. Таким образом, снимать изменение стоимости и доходности можно на любом таймфрейме. Одним из потенциальных недоразумений коэффициента Шарпа является предположение, что более высокий коэффициент всегда указывает на лучшее инвестирование. Важно учитывать другие факторы, такие как профиль риска инвестиции и инвестиционные цели, прежде чем делать выводы исключительно на основе коэффициента Шарпа.
В этой статье мы разберем, как рассчитывается этот показатель, обсудим его недостатки и сравним с менее известным, но потенциально более полезным коэффициентом Сортино. Узнайте, какой из них лучше подходит для ваших инвестиционных решений. Коэффициент Шарпа был разработан для оценки портфелей, имеющих в своем составе акции. Цена акций меняется каждый день, следовательно, размер активов также изменяется каждый день. Торговые стратегии по умолчанию не подразумевают наличие открытых позиций, поэтому часть времени состояние торгового счета будет оставаться неизменным.
Это означает, что положительные и отрицательные отклонения не рассматриваются в равной степени. Например, коэффициент Шарпа может давать завышенные оценки эффективности портфелей с высокой волатильностью из-за того, что он учитывает как положительные, так и отрицательные отклонения. При принятии инвестиционных решений инвесторы могут учитывать коэффициент Сортино для оценки потенциального негативного риска инвестиции. Сосредотачиваясь на негативной волатильности, коэффициент Сортино помогает инвесторам выявлять инвестиции, которые могут быть более подходящими для их уровня риска. Например, предположим, у вас есть два инвестиционных портфеля с сходным средним доходом.
Калькулятор коэффициента Сортино для оценки инвестиционных рисков
Комбинируя несколько точек зрения, инвесторы могут делать более обоснованные и благоразумные инвестиционные выборы. При оценке инвестиции важно учитывать не только ее потенциал для положительных доходов, но и вероятность и масштаб коэффициент сортино потенциальных убытков. Коэффициент cортино фокусируется на риске на спад, учитывая только стандартное отклонение отрицательных доходов, а не общее стандартное отклонение. Такой подход обеспечивает более точную оценку риска инвестиции в неблагоприятных рыночных условиях. Более высокий коэффициент Сортино указывает на более эффективную доходность на единицу риска снижения.
Произведение этой вероятности на квадрат отклонения xi от Т (для xi) и взятие суммы по всем xi ниже Т (от “минус бесконечности” до Т) рассматривается как некая “дисперсия8 вниз” по массиву xi. Взяв из нее квадратный корень (возведя в степень 1/2) получаем “СКО, волатильность вниз”. Кавычки уместны, так как разности берутся не от матожиданий (средних величин), а от целевой ставки (MAR).
Как рассчитывается Коэффициент Сортино
Это означает, что при отсутствии открытых позиций мы будем получать нулевые значения доходности, и вычисление коэффициента Шарпа на таких данных будет недостоверным. Поэтому в расчет нужно брать только бары, на которых состояние торгового счета изменилось. Наиболее подходящим вариантом будет снимать значения эквити на каждом последнем тике бара. Это позволит вычислять коэффициент Шарпа при любом режиме генерации тиков в тестере стратегий MetaTrader 5.
Что такое альфа-коэффициент в инвестировании? Как рассчитать альфу и увеличить доходность
- На нашем сайте доступно множество рассчитанных показателей для вашего эмитируемого портфеля.
- Калькулятор автоматически интерпретирует результаты и дает рекомендации по принятию инвестиционных решений на основе полученного значения коэффициента.
- Основная идея в том, чтобы минимизировать эти «плохие» колебания, ориентируясь на желаемую доходность.
- Оценивать будем работу управляющего трейдера на протяжении одного квартала.
Для лучшего представления полученные результаты изобразим в виде 3D-поверхности с помощью диаграммы в Excel. Этот метод оценки особенно полезен для инвесторов, которые отдают предпочтение сохранению капитала и более обеспокоены потенциальными убытками, чем потенциальными доходами. Сначала занимался преимущественно трейдингом (краткосрочными спекуляциями на валютных рынках), но сейчас все больше склоняюсь к долгосрочным инвестициям на фондовом рынке. Хотя иногда, дабы не терять форму и держать себя в тонусе, балуюсь спекуляциями на срочном рынке (фьючерсы, опционы). Безусловный лидер по коэффициентам Шарпа и Сортино – производитель программного обеспечения, компания Bit Digital (тикер BTBT), акции которой показали наивысший подъем в 2020 году.
КС – избыточная доходность инструмента/портфеля (превышение над минимально допустимым уровнем доходности (MAR) / целевой ставкой) на единицу плохого риска или на единицу волатильности (отклонения) вниз. Обычно не рекомендуется пополнять набор инвестиций инструментом, понижающим КШ. Достижение требуемой доходности инвестпортфеля при меньшем уровне риска – одна из важнейших составляющих мастерства трейдера. Для оценки действенности таких усилий разработан ряд факторов, ключевыми из которых являются коэффициенты Шарпа, Трейнора и Сортино. Их применение позволяет сравнить профессионализм управляющих активами, а также проанализировать отдельные инструменты в разрезе “доходность/риск”.
Роль коэффициента cортино в оценке рисков
В формуле рассчёта коэффициента Шарпа положительная доходность за период (например, за месяц) будет учитываться, как увеличение риска, что абсолютно нелогично. Мы видим, что, хотя у трейдера Пети пиковая доходность и средняя доходность за период выше, чем у Васи, коэффициент Шарпа у Васи выше. То есть эту доходность он достигает за счет довольно большого риска. Таким образом, хотя Коэффициент Сортино является полезным инструментом для анализа риска, инвесторам всегда стоит его использовать в сочетании с другими метриками и подходами. Это может привести к искажению общей картины доходности актива, поскольку Коэффициент Сортино сосредотачивается только на снижениях, а не на общей волатильности.
В мире инвестиций не все риски одинаково вредны, и эту идею демонстрирует именно этот показатель. В этой статье мы погрузимся в суть Коэффициента Сортино, разберем его расчет и выявим его слабые стороны, помогая вам использовать его как инструмент для достижения большей финансовой ясности. Нужно помнить, что коэффициент Шарпа — обычный статистический показатель.
Хорошая волатильность может возникать, когда инвестиция испытывает краткосрочные колебания, которые не существенно влияют на ее долгосрочную производительность. Коэффициент cортино учитывает эти временные отклонения и обеспечивает более тонкую оценку риска инвестиции. Как видите, в отличие от простого среднеквадратичного значения отклонений (используемого в том же коэффициенте Шарпа), здесь учитываются только отклонения в сторону ниже допустимого уровня доходности T. Отклонения в сторону выше допустимой доходности в расчёт не берутся. Чем круче бумага/портфель реагируют на движение индекса (чем выше ее/его β), тем ниже коэффициент Трейнора, при сопоставимых уровнях доходности. Если два инструмента демонстрируют одинаковую доходность, КТ будет выше у того, чья β будет ниже.
